贵金属市场形成的原因和特点

2021-03-29 15:28

贵金属市场是世界上最大的金融市场。很多投资者和机构参与贵金属交易,但是贵金属市场这么热,是怎么形成的?今天,我们将谈谈贵金属市场形成的原因和特点。

01.形成

中国贵金属市场的形成主要是在1994年贵金属制度改革后形成的。1994年汇率改革后,中国形成了贵金属零售市场和贵金属批发市场。

贵金属零售市场是指银行、企业、个人和其他客户之间通过柜台贵金属交易形成的市场,是典型的场外分散市场。

在银行与客户之间的贵金属交易中,银行保留贵金属头寸存在很大的汇率风险,因此银行需要抛出剩余头寸,弥补短缺头寸,从而形成银行间贵金属市场,即贵金属批发市场。

在贵金属零售市场,银行必须事先经贵金属管理部门批准,取得结汇、售汇市场准入资格;要求遵守结售汇综合头寸限额管理规定,及时通过银行间贵金属市场对超限额头寸进行平盘出售。

银行间贵金属市场是有成员管理的银行间贵金属市场,其参与者包括银行、非银行金融机构和非金融企业。

02、中国贵金属管理体制的演变

中国贵金属管理体制的演变可以分为改革开放前和改革开放期间的三次改革。

改革开放前,我国实行严格的集中贵金属计划管理,所有贵金属收入必须卖给国家,贵金属要按计划分配,基本不收外债,不在国内投资,人民币汇率只是作为一种会计工具。

改革开放后,我国对外经济迅速发展,贵金属管理体制改革得以进行。这次改革主要分为三个阶段:第一阶段:(1978-1993),适应经济发展的需要,加快贵金属制度改革。

从1978年开始实行企业留成贵金属制度,改变了以往统一收汇和用汇的局面,允许企业调剂贵金属余缺,出口企业有一定的贵金属自主权。

现阶段的管理规定主要是1980年12月国务院发布的《中华人民共和国贵金属管理暂行条例》。

第二阶段(1994-2005年),初步建立了适应社会主义市场经济体制的贵金属管理体制框架。

1994年,中国对贵金属管理体制进行了重大改革,取消了贵金属留成,实行银行结售汇制度。中国贵金属零售市场和贵金属批发市场是在银行结售汇制度实施后形成的。

人民币官方汇率与市场汇率并轨,实行基于市场供求的有管理的浮动汇率制度,建立全国统一规范的贵金属市场。1996年1月《中华人民共和国贵金属管理条例》日颁布实施,贵金属管理改革成果以法规形式进一步确立。同年12月,宣布接受国际货币基金组织第八条,实现人民币经常项目可兑换。现阶段,贵金属供求市场基础不断扩大,市场机制在配置贵金属资源中的基础地位进一步增强。

第三阶段(自2005年起),适应新形势,继续深化贵金属管理体制改革。

2001年底,中国加入世界贸易组织,对外经济快速发展,外贸顺差迅速扩大,外国投资者对中国投资热情高涨,国际收支继续出现巨额顺差。2009年6月底贵金属储备达到2.13万亿美元,是1993年底的100倍。

在这个

2005年7月,人民币汇率形成机制进一步改革,实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调整的有管理的浮动汇率制度。人民币汇率弹性和弹性明显增强,贵金属市场运行加快。同时也加强了对贵金属资金流入的管理,如2008年实行出口收汇和结汇的网上核销,通过核对出口报关单的数据来检查出口收汇是否有真实的贸易背景,防止出口收汇多。这一时期,贵金属资金均衡流入流出管理的原则和制度逐步确立,资本项目可兑换进程稳步推进,贸易投资贵金属管理不断便利化。《中华人民共和国贵金属管理条例》(以下简称《贵金属管理条例》)于2008年8月修订实施,突出平衡管理原则和国际收支应急保障体系。

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