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什么是外汇市场层级?

发布时间:2021-03-29 15:34

首先,由于外汇交易的性质,外汇市场上没有集中的外汇。虽然一些国家有一些场外外汇交易,但全球外汇交易仍以场外市场为主。

第一级:顶级做市商

顶级做市商:主要银行、央行和一些非银行做市商

根据欧洲货币(Euromoney)2016年的外汇调查,外汇市场的顶端无疑是各大银行的做市商,如花旗集团(Citigroup)、摩根大通(JPMorgan Chase)、瑞银(UBS)、德意志银行(Deutsche Bank)、美国银行美林(Bank of America Merrill Lynch)、巴克莱银行(Barclays Bank)、高盛集团(Goldman Sachs Group)、汇丰(HSBC)和摩根士丹利(Morgan Stanley)。

当然,除了这些顶级银行做市商之外,还有一些像XTXMarkets这样的顶级非银行做市商,今天的交易量排名第九。

此外,还有其他非银行做市商:TowerResearch Capital、Jump Trading、VirtuFinancial、Lucid Markets和CitadelSecurities,所有这些公司的排名都在50名左右。

在之前介绍《详解做市商》的一篇文章中,我们介绍了做市商的种类很多。

顶级做市商是外汇市场的主力军,拥有雄厚的资金、众多的客户、成熟的体系、强大的网络和尖端的技术等一系列优势,因此他们有实力成为顶级做市商。这些做市商的交易价格形成一个货币对的市场价格,通过目前先进的网络传播到全世界。

比如此时此刻,汇丰正在以一个价格向花旗银行出售5000万欧元/美元,此时此刻手机显示的价格就是这个价格。

做市商加入没有硬性条件,但是外汇市场的交易模式决定了你没有实力是无法混下去的。

比如你是一个零售经纪人,你也可以做市场的MM模型,但是你的数量决定你的身高,你不能吃别人给你的单子,所以你不能成为这个做市商。

例如,一家小银行有一天告诉世界,它将开始成为世界级的做市商。两秒钟后,摩根大通称“摩根大通纽约分行想购买3亿欧元,给它一个价格,更便宜”

第三秒,“您好,我是花旗银行伦敦分行。我卖了8亿加元。最新价格是多少?”

所以,你根本不会玩,基本上你会自动走出这个圈子。

第二级:多经销商平台

这个市场的第二层是多交易平台:汤森路透、彭博FXGO、EBS,小一点的:FXConnect、HotspotFXi,还有一些小一点的Currenex、Hotspot、Lmax等。

三级:大中小银行、金融机构、大客户

这些大、中、小银行、金融机构、大客户都在这个生态圈的第三层,不算小,但相对于上面来说没有发言权。

这一层直接连接个人和公司客户。比如一个大公司想投资海外资产,需要买美元,一般会找银行,告诉银行我想买1亿美元。银行内部流程从支行到支行,最后汇总到总行外汇交易台。交易台然后去市场看价格,基本是成本价,世界上最好的价格。交易台会给分支机构加一点或者不加,然后分支机构给客户加一点,赚取这个差价。

当然,银行自行买入的外汇交易有两种,一种是平客持仓,一种是自营业务。和炒外汇一样,追涨杀跌,价格涨跌,自然就有了盈亏。

3.5级:外汇交易平台

外汇交易平台,我们通常称之为券商,如FXCM、嘉盛等。都在这个生态圈的3.5层。一般会收到散户和机构投资者的订单。订单有两种处理模式,一种是B-Book处理,一种是A-Book处理,A-Book处理也有两种:一种是进入二级多经销商平台,一种是直接进入一级银行。

他们在外汇平台的作用很简单,就是充当半中介半赌场。

有时候他们开赌场,他们提供平台,你炒外汇,他们不对外,你跟他们属于B书。比如你在1.1买入欧元,欧元跌至1.05,你止损,他们就盈利了,因为你在1.1买入欧元,他们没有找到大银行等机构的平盘,完全跟你赌。换个角度想想。这两笔交易在他们眼里是什么样的?他们是在1.1做空欧元,1.05回购,盈利了吗?

你的技术不好,是大家的损失。平台为什么不和你竞争?

在其他时候,它是一个中介:

如果你的交易水平真的很高,你和我,B书,不用我报警,那我该怎么办?

每次你做交易,我就扔出去,这样我就可以收差价了。你越强,交易越多,我通过价差赚的越多。

第四层:个人、企业、散户和机构投资者

第四层,大家都知道,就不介绍了。个人可能需要购汇,企业对外贸易需要外汇,散户和机构投资者投资投机外汇。

总结:整个生态系统是一个典型的层级市场。个人只能兑换5万美元。等他们上了一层楼,可能需要几百万。他们去高盛,可能需要几个亿。中国每天可能有几十亿的外汇,世界每天有几千亿、几万亿,整个外汇市场有5万亿以上的外汇交易,从而形成了整个外汇生态系统。

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