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美国大选对美元汇率有什么影响?美元会升值吗?

发布时间:2021-03-29 15:41

从目前的选举结果来看,拜登获胜了。虽然特朗普没有正式承认失败,但他重新计票的申请也被法院驳回,所以他交出总统职位只是时间问题。那么民主党的拜登上台后,他的政策与特朗普时代相比必然会有很大的改变。这些变化会对美元产生什么影响?

加强税收监管

拜登当选期间提出的一个非常重要的主张是增加企业和富人的税收,目的是为人民提供民主党一直倡导的更好的社会福利政策。对于企业来说,在新冠肺炎疫情没有得到有效控制的现状下,产品需求正在萎缩,税收的增加会增加企业的成本,从而抑制企业的生产经营积极性。因此,整个社会对金钱的需求会减少。

对于富人来说,税率偏高。进一步加税会促使他们减少在华投资,或者转移资产合理避税。美元资产外流会增加市场货币供应量,进而使美元贬值。

大规模的财政刺激计划

根据拜登的观点,他上任后将采取更大的财政刺激计划来恢复经济。然而,目前的新冠肺炎正在肆虐,经济本身也相对疲软。而且美国政府的财政赤字已经达到前所未有的22万亿美元,根本无法支撑如此庞大的财政支出。如果继续发行长期国债,可能会进一步降低国债收益率,从而降低美元资产的吸引力。

此外,巨额财政支出用于开发新能源和改善社会福利,短期内可能对经济发展贡献不大。因此,经济会有一定的滞胀风险。

通货膨胀的不确定性

如果拜登倡导的大规模财政支出计划因资金缺口较大而无法顺利实施,也不排除会对美联储施加压力,要求其采取更宽松的货币政策。大量美元流入市场会加剧国内通货膨胀,削弱美元的购买力及其作为国际主导货币的地位。事实上,这也将减少国际社会对美元的需求。

实际负利率的影响

目前美国名义利率为正,实际利率为负。在此之前,美国国债是倒挂的,美国国债的主要持有者都大幅减持,说明美元资产的吸引力已经大大降低。而且目前美国股市处于高位,美元资产被高估,也会加剧美元贬值的预期。

国际贸易的变化

在目前新冠肺炎疫情未得到有效控制的情况下,国际进出口贸易和商品交易所也将受到很大影响。而且目前原油价格较低,伊朗、俄罗斯等国人民币结算的推进也会减少对美元的需求。如果拜登上任后采取更温和的方式缓解与其他国家的贸易摩擦,将有利于提振美元信贷。

这些都是拜登当选后可能对美元产生影响的因素。总体来看,美元继续贬值的压力还是比较大的。

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