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高盛预计,美国下个月将再增加7500亿美元,以刺激美联储政策的这

发布时间:2021-03-29 15:47

美国经济会超速运转吗?

现在市场上最重要的是央行什么时候会向市场注入巨大的流动性。根据Zero Hedge的最新计算,央行的放水率是每小时13亿美元。可以理解的是,各大资本市场和数百万交易员最担心的是美联储何时会下调每月1200亿美元的资产购买计划。现在每月购买量相当于美国GDP的0.6%。

费城联储主席帕特里克哈克(Patrick Harker)隔夜表示,如果美联储过快削减购买计划,可能会导致市场混乱,并表示,“因此我对此非常谨慎,在此之前,我们应该开始看到真正的经济复苏”。

他暗指美联储主席本伯南克(Ben Bernanke)宣布在2013年结束第三轮量化宽松(QE3)造成的“降息恐慌”。当时10年期美国国债收益率在几个月内大幅回调。那么哈克认为美联储什么时候会开始减少资产购买?他周四回答说:

“我觉得可能是2021年底,也可能是2022年初,但要看经济表现,经济要看健康事件的发展。我认为去年第四季度会有适度的增长,然后今年第一季度会有明显的放缓甚至负增长。在今年下半年和2022年,增长应该会变得强劲,到2023年将略有放缓。”

零对冲评论说,哈克的时间表肯定比美联储主席鲍威尔和FOMC 12月份给出的时间表更有用。后者在12月表示,他们将继续以目前的规模购买债券,直到经济大幅复苏,美联储最大限度增加就业和稳定价格的双重目标实现。

但高盛不同意哈克的说法。

昨晚,在格鲁吉亚第二轮选举失败后,高盛(Goldman Sachs)修改了对美国经济的预测。

高盛(Goldman Sachs)分析师Jan Hatzius表示,民主党预计将通过另一项7500亿美元的财政刺激计划,其中包括3000亿美元的额外刺激支付,2000亿美元对州和地方政府的援助,1500亿美元的额外失业福利和1000亿美元的其他支出。高盛预计该法案将于2月中旬至3月中旬获得通过,通过后政府将迅速分配资金

尽管目前的十年盈亏平衡通胀率已超过2.1%,这强烈表明美国经济可能在未来12个月“过热”,但高盛(Goldman Sachs)更乐观地认为,美国经济将更快“大幅复苏”,因为它预计美国最早将于下月通过一项价值7500亿美元的新刺激计划。

关于GDP,高盛现在预测,2021年美国GDP增速将达到6.4%(市场普遍预期为3.9%),2022年达到4%(此前预期为3.7%)。

从Q1到2021年第四季度,高盛预计美国季度GDP年化增长率分别为5%、9%、7.5%和5%,高于此前的预测(5%、8.5%、5%和4%)。高盛的预期远远高于市场的普遍预期,Q2和第三季度的差距最大,因为高盛预计这两个季度对健康事件的担忧将减弱,消费服务业有望反弹。关于通胀,高盛(Goldman Sachs)预计,美国的核心PCE将在2021年底达到1.8%,2022年底达到1.75%,2023年底达到1.95%,2024年底达到2.1%。

关于失业率,高盛下调了对美国失业率的预测,预测失业率将在2021年底降至4.8% (5.2%),2022年底降至4.3% (4.7%),2023年底降至3.9% (4.2%),2024年底降至3.6% (3.8%)。

那么,在调整了这些经济预期之后,高盛对美联储的货币政策预期做了哪些改变?

令人惊讶的是,尽管高盛预计美国经济将在2021年表现强劲,但它预计美联储削减债券购买的时间晚于哈克。

高盛(Goldman Sachs)预测,美联储将在2022年的某个时候开始缩减资产购买规模。零点对冲评论说,到那时S&P指数应该会远高于5000点,而比特币将达到或超过10万美元/枚。

高盛(Goldman Sachs)的Hazus隔夜表示,他预计在最好的条件下,美国的失业率将在2021年底达到4.8%,但通胀预期仅为1.8%。换句话说,尽管大多数美国家庭不得不承受物价上涨的压力,但美联储将继续认为通胀不达标,并将继续扩大资产泡沫。

黑兹指出,鉴于目前美国健康事件的严重性,第一季度的限制性措施仍将是严厉的,因此他认为新的刺激措施将大大降低促进消费者支出的效果。

另一方面,高盛预计民主党将在2022年通过增税法案。

高盛(Goldman Sachs)还将美联储加息预期从2025年初提前至2024年下半年,理由是调整后的预期通胀率将比原预测快2%,并将“短期内适度超过2%”。

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