许多主要的特殊风险正在影响宏观经济前景。有吸引力的风险回报机会比正常情况下更依赖于一些基本的交易规则。要成功交易任何宏观叙事，你需要知道这两点：

1.知道给各种结果赋值的概率

2.确定这些结果的市场定价概率

对于第一点，明确自己的期望往往比最终正确更重要。如果你想清楚了，可以迅速对暗示你错了的新信息做出反应，适当削减或调整交易。

但从长远来看，第二点通常是持续盈利的关键。赌一个别人都认为会发生的结果是没有好处的。相反，如果你错误地把赌注押在了一个意想不到的结果上，你的劣势就不会那么痛苦了。

宏观投资组合的构建取决于相互不相关的独立押注的数量。在这些赌注中，分配结果的概率大于市场属性的概率。

这在理论上听起来很简单，但对于许多宏观学科来说，知道如何用不同的资产对结果进行定价并不是一门精确的科学。

比如全球贸易争端——对于保护主义能走多远，保护主义会对通胀和货币产生多大影响，每个人都有不同的看法。一开始的框架假设不同，可能会导致最终的计算结果不同。英国退出欧盟及其对英国和欧洲资产的影响是另一个重要例子。

对于这些经常出现在主流新闻中的问题，很容易陷入市场噪音和铺天盖地的新闻头条。关键是要非常清楚和精确，你认为它会如何工作，并保持你的观点是最新的。然后，当市场情绪和定价与你的评估大相径庭时，就更容易识别——这就是机会出现的时候。

有时候，长期运营的问题会在边缘微妙地演变，因此需要重新审视。从头开始，确保最初的错误假设不会随着时间的推移变成重大错误。

以上都是理论上的贵金属交易技巧，但实践中的情况比较复杂，需要考虑更多的影响因素。最后祝各位在贵金属市场有所收获。