过去一周，黄金涨跌相对收敛，周线出现较长的上下影线，表明短线局势已经从单边看空向多空均衡转变。推动黄金多空力量变化的主要因素是市场风险情绪的变化，随着贸易局势变化，黄金避险买盘部分回归，推动黄金上周反弹。本周投资者将继续关注贸易局势变化，此外美国经济数据、总统弹劾调查、经济数据以及英国脱欧等消息面的变化都将成为黄金调整的指向标。目前，黄金技术面重新出现一些向上调整的信号，但金价尚未突破上方关键阻力区，整体依然偏空，但建议轻仓操作。

中美、欧美贸易局势趋于明朗

过去一周，贸易局势变动主导了市场情绪，避险情绪回暖推动黄金反弹，本周继续关注中美贸易局势相关消息，任何新的变化都可能成为黄金涨跌放大的契机。在上周外媒报道双方谈判可能陷入僵局后，本周消息面转向明朗。稍早，白宫经济顾问库德称，谈判进入到最后阶段。随后，中国海关总署和农业农村部联合发布公告，宣布解除此前对美国禽肉进口的限制，允许符合中国法律法规要求的美国禽肉进口。中美贸易谈判之外，本周投资者还需关注美欧有关汽车关税的消息。据悉，汽车制造商预计特朗普将推迟对欧盟和日本征收汽车关税的决定。若中美贸易谈判和欧美汽车税相关局势均出现缓解，黄金将继续面临承压回调局面。

美联储年底维稳几成定局

上周，美联储主席鲍威尔两次证词和多位高层言论成为市场焦点。在国会和众议院证词中，鲍威尔对美国经济进行了积极评价，并先后重申短期内美联储不会进一步降息。市场认为鲍威尔讲话内容整体偏向鹰派，而同期众多美联储高层言论也基本支持鲍威尔论调。纽约联储主席威廉姆斯认为，如果当前形势持续下去，美联储不太可能采取进一步行动。此外，CME调查显示，美联储12月按兵不动的概率升至100%，明年美联储按兵不动的概率预期也依然有44.8%。美联储年底维稳几成定局，明年降息前景也不再明朗，鹰派政策基调成为黄金反弹受阻的一个重要原因。

美国主要经济指标喜忧参半

美国经济数据是上周消息面最大看点，多项通胀指标和零售销售数据牵动市场投资动向。稍早，美国发布的10月未季调CPI年率增长1.8%，好于预期，但未季调核心CPI年率从2.4%小幅下滑至2.3%。随后发布的10月PPI数据中，整体年率增长为1.1%，核心PPI增长1.6%，好于预期，但不及前值。上周五“恐怖数据”揭晓，美国10月零售销售月率实际公布0.30%，核心零售销售月率实际公布0.20%，前者超出预期，但后者不及预期。主要经济指标参差不齐，但在美联储年底维稳预期全面上升的背景下，通胀指标影响趋弱，零售销售数据参差不齐的表现令美国经济前景更加迷离，黄金反响不及预期。

基本面前瞻

日内，数据面缺乏看点。国际市场，投资者继续追踪主要地缘政治风险和贸易局势变化。脱欧相关言论以及美国总统弹劾调查，仍有可能刺激市场避险买盘，而中美、欧美贸易相关正面消息则可能刺激风险情绪回升。此外，美联储年底政策维稳后，本周又有多家央行发布会议纪要，政策前景或强化维稳预期对黄金的压制作用。

技术面概览

小时级别：现货黄金上周止跌回升，但收官日反弹暂停，最终收盘于1470关口下方。从小时线结构来看，黄金上周一斤顺利走出持续近一周的下行行情通道，且上周五的回调并未跌回通道内部，短线仍有反弹调整空间。相对于上周三连阳的反弹，周五的回调更像一轮小规模的中继调整，呼应反弹可能仍未结束的猜想。尽管技术面仍然留有反弹的空间，但截至当前的黄金反弹未能突破上一轮下行的50%斐波那契回档位，难以摆脱偏空大环境。上方，黄金反弹继续关注1474-77和1480-83区间，下方，回调初支撑在1460-56区间。多空信号交织，短线观望，激进投资者科技继续做空。

日线级别：黄金日线反弹暂停，行情进入在一个比较中性的空间。其一，反弹未能顺利重返10月横盘整理区间，打破阶段性回调局面；其二，回调短暂突破1460关口后反弹，上周甚至一度重返1470上方，与9月回调低点形成2B买入信号；其三，截止当前的回调行情未能跌破6、7月调整形成区间支撑。因此，短线黄金整体依然偏空，但后市行情可能在当前的中性区间内整理，直到实现突破，重新明确方向。

操作建议：

上方阻力：1474-77、1480-83、1490-92、1497-1500

下方支撑：1460-56、1453-50、1445-40、1437-33

（文传金业提醒您：入市有风险，投资需谨慎，以上操作建议属个人观点，仅供参考，不作为投资唯一依据。）

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