百利好环球：现货黄金走势受到期货影响吗？

2023-12-12 14:32

　　现货黄金价格与期货价格之间有关联，大多数人更倾向认为期货价格影响现货价格，因为在成熟的金融市场中，期货具有价格发现与风险转移的功能。欧美市场的现货黄金价格都是以基差报价的方式形成的。

　　所谓基差报价，就是卖货的价格等于某一期货合约的价格加上或减去一定的“基差”，而作为卖方，所报给买方的仅仅是一个基差而已。

　　黄金期货市场由于交易合约的标准化，又有交易所做信用背书，还有一整套完善的交易系统和交易规则，比现货市场的交易成本更低，而且价格信息非常透明，除了现货生产者和消费者之外，期货市场还允许没有现货背景的投机者参与，这就使得期货市场价格反映了更多人的看法和信息。

　　那么现货市场与期货市场如何互相影响呢?这个问题其实很简单，一切取决于价差和供需。以智能手机作比喻，如果现货500块钱，1个月以后1000块钱，那么消费者肯定愿意买现货，而卖家肯定愿意卖期货，于是现货价格会往上涨(有人买没人卖供不应求所导致)，而期货价格会往下跌，因此在不考虑交割手续费、运输成本等因素，最后期货市场和现货市场的价格会趋于一致。

　　国际现货市场的大空头其实不是国际大型黄金生产商，而是储金银行，也就是现货黄金市场中的大型做市商。因此金价大涨不是因为货市黄金的供应缩紧了，而金价大跌也不是因为现货黄金的供应量翻倍了，短期金价的涨跌与供需关系不大，而长期只与需求有关。所以大家在分析现货黄金走势时，既要关注黄金期货的价格走势和持仓量变化，但同时也要明白经济(货币)和地缘政治因素才是影响金价的最大原因。

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